马斯克在 X 发文暗示：AI行业资金需求或超出全球总量
一家尚未上市的公司，竟让硅谷的投资者纷纷叫穷，甚至直言“全球所有美元都不够用”。这起事件发生在2026年10月中旬，看似与IPO热潮有关，但实际上，反映出全球资本市场的健康状况。这一切源于查马斯·帕里哈皮蒂亚的言论。这位在成长股领域活跃多年的美国风险投资家，在《All-In》播客中对即将上市的Anthropic提出了一个大胆的建议：不必固守1.9万亿到2万亿美元的估值，建议直接降低到1.5万亿，同时迅速从市场中筹集2000亿美元现金，稳健点的话就奋力达到2500亿。
这一建议让几位嘉宾哑口无言。查马斯给出的解释显得毫不留情，他提到，下一波AI行业的资金回调是迟早的事情，而2000亿美元的资金仅足以购买几个吉瓦的算力和电力，最多也仅够公司维持生存。他多次强调，“算力是硬约束”这个观点。这位投资者直言不讳：现在原本争论的不是估值的高度，而是账面上的现金数量，以及是否能够提供足够的电力支持。若将这个数字放入IPO的历史长河中，便能清晰感受到其荒谬之处。过去，沙特阿美在IPO中募集了294亿美元，而阿里巴巴在2014年上市时募得大约250亿美元。若Anthropic真的按照查马斯的建议行动，那么一次性需筹集的现金将近于八个沙特阿美或十个阿里巴巴的规模，而该公司成立至今还不足六年。
此时，马斯克在X平台上转发了相关讨论，并附言“我常常好奇，全球到底有多少美元，因为超级智能似乎想要全部收入囊中。”这句话简短而充满调侃，但那些在产业链内处理过芯片订单、观察过电表的人对此感同身受，明白这正是一种用痛楚写成的黑色幽默。
之所以能够感受到“痛感”，是因为马斯克本身就是这一局中的重要参与者。他在田纳西州孟菲斯建立的Colossus 1集群中，安装了大约22万张英伟达的GPU，功率高达300兆瓦，这规模远超当地电网的承载能力，正常审批可能需要好几年。马斯克简单粗暴地解决了这个问题，租用数十台工业燃气轮机，自己在数据中心门口建了一个私有发电厂。但麻烦随之而来，孟菲斯当地的环保组织及NAACP因燃气轮机未经授权排放问题将xAI告上法庭，周边居民则抱怨空气中弥漫着刺鼻的味道。马斯克在应付诉讼的同时，也加大特斯拉Megapack储能电池的生产。如今的AI行业，早已不是简单的编程业务，而是重资本、重工业和重污染三者的结合。
更加戏剧性的一幕在今年5月上演。马斯克与Anthropic达成了一个令人震惊的租赁合同——尽管几个月前他还在X上骂对方“邪恶”，但如今签下的合同却保证Anthropic每月向马斯克的公司支付12.5亿美元，直至2029年，总金额超过400亿美元，以换取Colossus 1中所有Gpu和功率的独占使用权。到7月，马斯克在X上公开表示自己“显然错了”，承认Anthropic在AI领域处于领先地位。这一交易的亮点不仅是“昨日仇人今日客户”，还有传言称合同中包含一条罕见条款：如果Anthropic的模型被认定会造成“伤害人类”，马斯克有权收回算力。尽管双方对此并未确认，但这一传闻足以让人心生寒意，AI安全承诺首次可能被竞争对手的基础设施合同所制衡。
回到查马斯提到的核心逻辑，为什么他急于让Anthropic降价清仓？因为目前的表面估值更多是个数字游戏。凭借企业级编程工具Claude Code的迅速崛起，Anthropic的年化收入已超过300亿美元，有报道指出到年底可能逼近1000亿美元。谷歌和亚马逊在这一领域的投资和算力承诺已经累积数百亿美元，二级市场的交易也推动了其估值突破万亿。其中，硅谷内部有个众所周知的闭环，即云服务商向AI初创企业投资，这些初创公司又将资金回馈给云服务商购买算力，云服务商的财报因此膨胀，股价继续攀升，获得更多投资的底气。
查马斯在10月份的播客中不断提到CoreWeave，它75%的收入来源于三个客户，若其中一家客户停止合作，整个信贷链可能崩溃。在牛市中这被视为永动机，但在熊市中则成为多米诺骨牌。更重要的是时间差。若Anthropic按照最高估值冲刺IPO，首先需融资800亿美元取得漂亮的开盘，接着在随后发行中抽身，走SEC流程可能需要至少半年。半年内的变数可多了，美联储的利率变动、台海局势、OpenAI与开源阵营的新模型等任何因素都可能破坏这一窗口。查马斯所传达的意图非常明确——趁流动性尚且存在，迅速将市场的资金一网打尽，账面上有钱才能在之后的竞争中存活下来。
那2000亿美元的资金将流向何处？答案并不浪漫——变电站、核反应堆、高压电缆和冷却塔。微软与美国星座能源公司签署了长达20年的电力采购协议，意在重启宾夕法尼亚州的三哩岛核电站1号机组。该机组因经济原因于2019年停运，非1979年事故所在的机组。根据运营商计划，预计电站将于2027年恢复运行。此外，谷歌与Kairos Power也签署了针对小型模块化反应堆的采购订单，计划在2030年前后投入使用。一个吉瓦的持续功率大致可以满足75万个美国家庭的日常用电需求。随着Anthropic、OpenAI等公司的继续发展，行业的发展趋势愈加明显。